加拿大央行意外降息

加拿大央行日前意外宣布降息，此举是为了缓和油价下跌对就业率和加人收入所产生的冲击。央行降息将导致房屋按揭利率进一步下降，并有可能加速加元贬值。

The BOC has made a surprise rate cut, a move to cushion the oil-induced blow to the jobs and incomes of Canadians. The rate cut is a signal of further mortgage rate reduction, and is also likely to accelerate the slide of Canadian dollar.

（大中报泊然报道）加拿大央行1月21日意外宣布降息，从而结束了自1950年代以来持续时间最长的利率稳定期。据加拿大央行称，此举是为应对油价下跌可能引发的潜在经济损失提供“保险”。

金融市场措手不及

加拿大央行行长波洛兹（Stephen Poloz）称，石油价格大跌会对加拿大经济产生明确的负面影响，加拿大央行将基准隔夜利率从1%下调至0.75%，旨在避开通胀下滑和楼市衰退等潜在风险。在此之前，油价暴跌已经对加国产油大省阿尔伯塔省造成严重冲击，导致当地企业裁员、搁置能源计划，并出现房地产泡沫破裂的迹象。

自去年6月以来，国际原油价格就一路暴跌，在短短几个月内国际油价就从每桶$110美元降至约$46美元，但加拿大打响七国集团的降息头炮仍令金融市场措手不及，当天加元应声下跌约1.5美分，加元对美元汇率报收81.07美分；加拿大TSX指数则上涨251.98点，攀升至14,560.42点。

目前尚不清楚加拿大的各大银行是否会跟随央行的降息行动。按照以往的经验，在加拿大央行下调关键利率后，加国各大银行都会随之跟进。但是，多伦多道明银行已经在1月21日表示，其要先权衡众多因素，然后再决定是否下调利率，这意味着该行可能希望保持现状，以维持健康的借贷环境。虽然其余六大银行都未正式发表评论，但有些银行在私下也曾表达过和多伦多道明银行类似的观点。

降息动机众说纷纭

波洛兹称，他现在采取行动是为了确保降息措施尽快发挥作用，他同时表示，如果油价进一步下跌，他可能还会再次降息。波洛兹称：“世界变化很快，如果再次面对变化，我们会有获取更多保险的空间。”

凯投宏观（Capital Economics）经济师马达尼（David Madani）称，加拿大央行意外降息表明其非常担心房价出现崩跌。

其他一些经济学家则推测，加拿大央行的主要动机是为了加速加国的经济转型，以便其尽快从依赖石油出口的经济转为依靠制造业支持的经济。波洛兹此前曾称，加拿大双轨经济的命运正经历重大逆转，一度辉煌的能源行业日渐衰退，而制造业则持续反弹。

除此之外，还有一些人猜测加拿大央行降息是为了进一步打压加元，以提振非能源出口，但是波洛兹对此断然否认，并称市场后果不由人控制。

加拿大央行警告称，油价下跌会严重影响加国2015年的经济增长，并导致产能过剩和企业投资下降，这种趋势在阿尔伯塔省已经可见一斑。但是更糟糕的是，油价下跌可能还会进一步导致就业率和收入下降，并压低通胀率，从而威胁金融稳定。

实际上，加拿大央行的降息举措有利有弊。一方面是因为油价下跌会导致企业裁员和取消投资，从而会损害加拿大的经济增长，同时随着石油出口收入的减少，整个国家会变得更穷，因此央行必须降息刺激经济。

但是从另一方面来看，低利率可能会促使已经负债累累的加拿大人借贷更多，从而会进一步推高多伦多和温哥华等城市的房价。

央行下调经济预期

加拿大央行最新预测的布伦特原油价格约为每桶$60美元，比现在的油价高出逾$10美元。但加拿大央行同时也表示，油价在未来两年可能会超过$60美元。

加拿大央行在宣布降息的同时，也作出了更悲观的经济预测，其将2015年的经济发展预测从2.4%降到2.1%，同时预期2016年的经济增速将反弹至2.4%。与此同时，加拿大央行还将2015年上半年的经济增长预估下调至1.5%， 比去年10月的预期整整下降了一个百分点。

加拿大央行同时警告称，油价下跌会对加拿大经济产生广泛而深远的影响。其预期今年油气行业投资可能会下滑30%，而能源出口收入下降也将会影响加人的收入、财富和家庭消费开支。

加拿大央行还暗示道，阿尔伯塔省的楼市衰退可能会蔓延至加国其他地区。加拿大央行在其货币政策报告中称，阿尔伯塔省呈现出的明显的楼市衰退是否会蔓延至其他地区仍有待观察。

此外，油价急挫对通胀造成的影响也令加拿大央行倍感担忧。加拿大央行称，消费价格涨势已经开始体现油价下跌的影响。央行预期2015年全年平均的整体通胀率仅为0.6%，远远低于2%的通胀率目标，而去除能源和食品的平均核心通胀率预期为1.9%。