人民币贬值 牵连加国经济

本周，中国出人意料地让人民币贬值1.9%。人民币贬值再掀国际货币战担忧，同时也对加国资源型经济造成打击。

In a surprise move, China has allowed its currency Yuan to fall 1.9% this week. The drop has fueled fears of currency war and hurt resource-based Canadian economy.

（大中报泊然报道）经济学家指出，人民币出人意料地贬值是中国经济下滑速度超过政府预期的最新信号，而这对于加国深陷困境的资源型行业和地区来说，无疑是雪上加霜的坏消息。

人民币意外贬值引发中国经济减速担忧

在8月11日，中国央行出人意料地让人民币贬值近2%，此举看似是中国政府进一步推动人民币自由化的努力，但是大部分观察家却将此视为中国政府实施的一系列不断升级的经济提振举措中的最新动作。目前中国正在持续释放经济降温信号，由于担心中国对自然资源的需求量会以超过预期的速度下降，人民币贬值不仅引发了大宗商品市场的震荡，同时也对加元等贸易敏感货币造成冲击。

根据中国官方数据，今年上半年中国GDP（国内生产总值）同比增长7%，尽管这是自1990年以来的最低GDP增速，但仍然令西方惊叹，并符合中国政府2015年的经济增长目标。但是，鉴于中国政府实施了一系列不断升级的经济刺激措施，包括中国央行降息，进行市场干预以及目前的人民币贬值，外界越来越担心中国实际经济增长率可能低于官方公布的GDP数据。

一些经济学家指出，众所周知中国国内的GDP计算方法是暗箱操作，而更多独立的可验证经济数据都显示中国今年的经济增速几乎不可能达到7%。中国制造业活动指标目前正处于三年来的最弱水平，有数据表明中国至关重要的制造业已经连续第五个月萎缩。上周公布的数据亦显示，中国7月的出口同比下降8.3%，

Dominion Lending Centres首席经济学家库珀（Sherry Cooper）称，中国的经济状况非常糟糕，中国政府公布的GDP数据显然存在造假。

加国经济遭受冲击

这对于加拿大等大宗商品出口国显然是坏消息，尽管对于加拿大出口商来说，中国目前所占市场份额仍然相对较小。

虽然加拿大与中国的贸易在过去10年迅猛增长，并且中国已成为加拿大第二大出口市场，但中国在加拿大出口中所占的比重仍然只有约4%，与加拿大最大贸易伙伴美国所占的75%份额相比微不足道。

但是，中国在加拿大的经济发展中扮演着更加重要的角色，因为其对加国至关重要的自然资源产业定价影响巨大，该产业占到加国GDP的逾10%，在加国出口市场中所占份额约为50%。作为全球最大的大宗商品消费国，以及近年来全球商品需求增长的主要推手，中国的经济增长步速是确定全球商品价格走势的关键因素。而无论加国制造商的产品销往何处，他们的定价都会受到影响。

行业领导组织加拿大制造商及出口商协会(Canadian Manufacturers & Exporters)的首席执行官迈尔斯(Jayson Myers)表示，全球商品价格走势对加拿大经济影响深远，如果中国驱动的商品价格下跌趋势继续持续，不仅会损害加拿大的资源产出价值，还会阻碍投资，并降低加拿大的资产价值。

对于加拿大来说，人民币贬值带来的唯一利好可能就是促使加元再次下跌，从而可以进一步提振加拿大出口。但是经济学家指出，随着其他货币对美元汇率也应声下跌，同时包括中国在内的出口导向型国家都乐于将自己的货币贬值以刺激出口，加元再次下跌可能并不会带来预期的经济提振效果。

中国经济明年有望恢复强劲增长

但是加拿大帝国商业银行首席经济学家谢菲德（Avery Shenfeld）亦指出，中国政府多管齐下的经济刺激措施有助于中国经济恢复增长，并最终会促使商品需求和价格出现回升，而加拿大届时亦会从中收益。

谢菲德称，有利的一面是中国政府并未对经济减速坐视不理，而是采取了许多措施，而这可能会促使中国经济在2016年呈现更强劲的增长。